O Grupo Consultivo Macroeconômico da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), formado por economistas ligados às instituições associadas, avalia que os juros devem continuar a sua trajetória de alta neste ano e chegar a 12% em maio, patamar no qual deve permanecer até o final de 2022. As projeções anteriores, de 11,5% ao final deste ano, foram revisadas devido à resiliência da inflação, às alterações na política monetária americana e ao ciclo eleitoral brasileiro no segundo semestre. O grupo também revisou a estimativa para o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), de 5% para 5,5% no ano, assim como a previsão do PIB (Produto Interno Bruto), de 0,5% para 0,15% neste ano.
A expectativa do grupo é que a Selic suba 1,5% na reunião de hoje do Comitê de Política Monetária, do Banco Central (Copom), chegando a 10,75%. Mais dois aumentos estão previstos, de 1% e 0,25%, respectivamente, nos encontros seguintes do Copom.
Em relação ao PIB, os economistas avaliam que a demanda deve permanecer baixa, sobretudo diante do maior aperto das condições financeiras. Em relação ao PIB trimestral, o grupo espera uma expansão de 0,30% no primeiro trimestre e um recuo de 0,10% e 0,20% no segundo e terceiro trimestres respectivamente, voltando a subir no último trimestre do ano (0,19%).
Sobre o cenário externo, a maior preocupação do grupo recai sobre a nova etapa da política monetária dos Estados Unidos, que prevê um novo ciclo de alta de taxas de juros a partir de março. A mudança pode impactar os mercados emergentes, desvalorizando a taxa de câmbio e aumentando a inflação nessas economias. As casas estrangeiras que fazem parte do grupo esperam de seis a oito elevações nas taxas dos FedFunds, o que pode levar o ciclo de alta até 2023.
Apesar de incerteza na economia doméstica e global, a estimativa para a taxa de câmbio em 2022 foi mantida em R$ 5,60, mas o grupo acredita que essa variável pode apresentar uma volatilidade relevante ao longo do ano.
