Edição 377
Grande não apenas em extensão territorial, o estado do Amazonas possui atualmente um dos maiores planos de previdência dos servidores públicos do país. O fundo de previdência FPPrev superou a marca de R$ 10 bilhões em patrimônio no último mês de maio, consolidando sua posição entre os três maiores do país. A expectativa é atingir a marca de R$ 13 bilhões até final de 2025, visto que as receitas superam largamente o pagamento de benefícios. O plano registra atualmente superávit de R$ 1,71 bilhão.
Assim como a maioria dos regimes próprios do país, o Amazonprev tem apostado na renda fixa e nos juros altos para conseguir melhores resultados em seus investimentos. Com uma posição bastante avançada em títulos públicos do tipo NTN-Bs, o instituto tem concentrado agora suas aplicações em fundos DI e pré-fixados em 2025. Depois de fechar 2024 sem alcançar a meta atuarial, a direção do fundo mantém o foco nos juros mais altos de curto prazo para conseguir um melhor desempenho neste ano.
“Percebemos que apenas com as NTN-Bs, não vamos atingir a meta novamente. Por isso, estamos mirando em ativos que deem retorno no mínimo de Selic. Além dos pré-fixados, estamos apostando em fundos DI e crédito privado”, comenta o Coordenador do comitê de investimentos, Alan Cynara. A opção pelos ativos de crédito privado são justificados também pela maior diversificação da carteira de renda fixa, sempre tomando o cuidado de selecionar ativos de baixo risco.
Atualmente a carteira de crédito representa cerca de 5% do patrimônio do fundo, mas existe a intenção de fechar o ano com algo entre 7% e 10%. Para isso, foram escolhidos fundos de gestores como Claritas, Bradesco, Daycoval, BNP Paribas, Itaú, Safra, BTG Pactual, Porto Asset, entre outros, para direcionar as novas alocações. “Quando atingirmos a meta atuarial, podemos voltar a adquirir as NTN-Bs com uma visão de mais longo prazo”, explica Cynara.
Redução da Bolsa - O Amazonprev tem promovido a redução das posições em fundos de ações desde o final do ano passado. Em dezembro de 2024, o instituto mantinha cerca de 18% de seu patrimônio alocado em fundos de renda variável. No final do primeiro semestre, o percentual caiu para 13% e há espaço para uma maior redução. “Tínhamos uma posição muito elevada em renda variável. Com o aumento da volatilidade e da incerteza dos mercados, decidimos reduzir as posições. E vamos continuar nesta direção, porque a volatilidade deve continuar muito alta”, explica o coordenador do comitê de investimentos.
A previsão é terminar o ano com apenas 10% do patrimônio em renda variável. “Decidimos resgatar de fundos que vinham com estratégias diferentes do proposto, destoando do próprio índice de referência. São fundos que não se recuperaram desde a pandemia. Por outro lado, também resgatamos de fundos com resultados muito bons”, indica o gestor do Amazonprev. Os recursos que saíram dos fundos de ações migraram em sua maior parte para fundos DI.
Alan Cynara diz que não se pode empolgar com a subida pontual da Bolsa no primeiro semestre do ano. A alta do Ibovespa foi turbinada pelo aumento do fluxo de capital estrangeiro, que pode sair em outro momento mais adiante. Com a alta do Bolsa doméstica neste ano, os resultados começaram a melhorar para o Amazonprev, diferente do ano passado, quando a renda variável foi a grande vilã que puxou os resultados para baixo.
Oportunidades em FIPs - Se por um lado, o Amazonprev vem reduzindo os ativos de risco com a saída de fundos de ações, por outro, vem aumentando a alocação em fundos de investimentos em participações, os chamados FIPs. Atualmente, o instituto já possui alocação em seis FIPs, a maioria de infraestrutura e ativos da economia real. Os recursos alocados efetivamente giram em torno de R$ 300 milhões, mas devem chegar a até R$ 700 milhões até o final de 2025.
O limite para investimentos em FIPs, previsto na política de investimentos, pode chegar a até 10% do patrimônio. “Com o tempo, pretendemos chegar próximo do limite de 10%. Vemos boas oportunidades com os FIPs, desde que a análise e a seleção sejam rigorosas”, comenta Alan Cynara. Ele acredita que boas empresas devem recorrer com maior frequência aos FIPs devido ao elevado patamar de juros que também impactam sobre o crédito bancário.
Os membros do comitê de investimentos do Amazonprev viajaram a São Paulo no final de maio para realizar diligências com gestores e empresas investidas. Foram visitadas as principais gestoras do segmento. No momento, um novo FIP está em fase de seleção pelo Amazonprev. A escolha do novo fundo tem o objetivo de ampliar a diversificação neste classe de ativos. Para 2026, é provável que o volume de recursos alocados neste tipo de fundo supere a casa de R$ 1 bilhão pelo RPPS do Amazonas.
Quanto aos investimentos no exterior, o Amazonprev adota uma postura muito mais cautelosa neste momento. “Há muitas dúvidas no cenário internacional. Já vinha em uma situação difícil com a questão tarifária do novo governo americano. As questões geopolíticas do Oriente Médio e as guerras produzem uma situação de grande incerteza. Por isso, estamos muito cautelosos com os investimentos no exterior”, comenta Cynara.
Capacitação - O regime próprio do Amazonas tem assumido uma postura de liderança regional no setor. O instituto tem promovido uma série de eventos de treinamento e intercâmbio com a participação de regimes próprios do estado do Amazonas e de outros estados vizinhos. No final de abril foi realizado o primeiro Congresso dos RPPS do Amazonas, com a participação de 31 institutos.
O encontro reuniu mais de 250 pessoas de regimes próprios do Amazonas, Acre e Roraima, diz Wellington Guimarães Bentes, membro do comitê de investimentos do Amazonprev. A iniciativa contou com a participação do Manausprev, instituto da capital, na organização.
No mês de maio, o Amazonprev realizou outro evento, desta vez, voltado para a preparação de dirigentes e profissionais que buscam a certificação da área. O treinamento contou com a participação de diversos institutos do interior do Amazonas.
O Amazonprev tem se destacado na região devido à antiguidade e à capacitação de seus quadros, que são formados por servidores efetivos. “Promovemos a capacitação constante dos membros do comitê e de todos os dirigentes e profissionais do instituto”, conta Wellington Bentes. Atualmente são quatro os membros do comitê e toda a diretoria que possui certificação avançada na área.