No primeiro dia da reunião do Copom, que se realiza nesta terça e quarta-feira, crescem as apostas do mercado de que o Banco Central deve manter a taxa básica de juros em 10,5% ao ano. “Acreditamos que o Copom manterá, por unanimidade, a taxa Selic em 10,50%, enfatizando a necessidade de seguir com a polÃtica monetária contracionistaâ€, avalia o time de Macro da XP Investimentos, encabeçado pelo economista-chefe Caio Megale.
A XP investimentos projeta a taxa Selic em 10,50% até o final de 2025. Segundo a análise do time Macro da casa, “este cenário tem como hipóteses a taxa de câmbio em 5,40 reais por dólar e a inflação corrente abaixo de 4,5% (limite superior do intervalo de tolerância ao redor da meta)â€. Essa perspectiva pode mudar, com o Copom optando por uma elevação da Selic, se “o câmbio se estabilizar ao redor de 5,80 (ou acima) e/ou a inflação corrente superar consistentemente o topo da bandaâ€.
Ainda de acordo com a XP Investimentos, “o comunicado pós-decisão provavelmente será mais duro (com) o Copom sinalizando uma piora do balanço de riscos. Isto posto, não acreditamos em indicação explÃcita sobre os próximos passos da polÃtica monetária, que dependerá da evolução do cenário econômicoâ€.
Para Sérgio Goldenstein, estrategista-chefe da Warren Investimentos, “esperamos a manutenção da meta Selic em 10,50% por decisão unânime na reunião do Copomâ€. Segundo o executivo, “isso estaria em linha com a sinalização anterior de que a polÃtica monetária deve se manter contracionista por tempo suficiente (para consolidar) não apenas o processo de desinflação como a reancoragem das expectativasâ€.
Dada a alta do câmbio nos últimos meses, Goldenstein pontua que “seria importante o Copom apontar que não se guia por movimentações de curto prazo da taxa de câmbio (e que) a polÃtica monetária tem que se submeter aos preceitos de cautela e serenidade e não à volatilidade de curto prazo dos preços de mercadoâ€.
