Edição 112

Depois de causar um prejuízo incalculável para os participantes de seu fundo de pensão, a ex-gigante do setor de energia, Enron Corp, é agora acusada pelos seis maiores fundos públicos do Estado da Califórnia pelos prejuízos acumulados de US$ 250 milhões. Após atingir a cotação máxima de US$ 90,75 por ação, durante a crise energética do estado em 2000, os papéis da companhia se desvalorizaram – entre alegações de fraude contábil e acordos confidenciais – até chegar aos atuais US$ 0,25.
Somente o fundo

Edição 112

ASSET ALOCATION MÉDIO CONSERVADOR
O IC-Conservador, índice que reflete a variação da carteira de consenso conservadora entre 16 de janeiro e 01 de fevereiro, caiu 0,01% para 99,99 pontos (gráfico 3). A variação do índice é medida pelos indicadores Ibmex/Valor; CDI; Dólar Ptax; e Ibovespa. No novo consenso apontado pela pesquisa, válido para o perídodo entre 01 e 28 de fevereiro, a alocação para ativos prefixados ficou em 15,81%, para pós-fixados 76,99%, para câmbio 4,56% e para ações 2,65% (gráfico 1)

Edição 111

A falta de novos participantes emperra o crescimento das negociações no mercado secundário de debêntures. E, quanto menor o número de participantes, menor a transparência deste mercado. Os dirigentes de fundos de pensão citam como um dos fatores que inibem o crescimento desse mercado o fato de os próprios bancos “encarteirarem” grande parte – e até mesmo integralmente – das emissões que eles próprios coordenam. Dos R$ 15,2 bilhões das emissões feitas no ano passado, cerca de R$ 8 bilhões foram encarteirada

Edição 111

As emissões de debêntures em 2002 devem ficar concentradas no primeiro semestre. O mês de janeiro já contabiliza um volume de R$ 4,5 bilhões, que equivale à quase 30% do volume que realmente foi ofertado aos investidores em 2001. O mercado estima que dos R$ 15,2 bilhões das emissões feitas no ano passado, cerca de R$ 8 bilhões foram encarteiradas pelas próprias instituições emissoras dos papéis.
De acordo com os especialistas, os investidores estão antecipando as emissões de debêntures para o início d

Edição 111

A Bovespa está sugerindo algumas mudanças à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para incrementar o mercado secundário de debêntures. Uma delas, que já está sendo avaliada pela CVM, deve entrar em audiência pública nos próximos dias. Trata-se da simplificação e padronização do contrato (escrituração) das debêntures, que determina a relação entre a empresa emissora e o investidor. A proposta prevê a fixação de um preço unitário da debênture (R$ 1 mil) e a padronização do cálculo de remuneração. Hoje, não e

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Os trinta maiores fundos de pensão do País fecharam os contratos da custódia centralizada dentro do prazo estipulado pela Secretaria de Previdência Complementar, 31 de dezembro. Segundo o coordenador de investimentos da SPC, Fábio Ohara Ishigami, o primeiro mapeamento da contratação do custodiante central foi positivo.
Entre as 15 maiores fundações, Previ (1º), Centrus (6º) e Real Grandeza (12º) deixaram para fechar a custódia quase no último minuto. O fundo de pensão dos empregados do Banco do Brasil

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O Governo nunca teve à frente da Receita Federal um profissional tão eficiente em sua tarefa de arrecadar quanto Everardo Maciel. Pode-se até questionar os aspectos legais da sua MP 2.222, que prevê a cobrança do IR dos fundos de pensão, mas não se pode negar que a estratégia adotada por ele foi meticulosamente perspicaz: colocar os fundos de pensão contra a parede para, posteriormente, graças a algumas concessões, forçá-los a negociar a partir de suas bases. Em outras palavras, ele colocou o “bode na sala

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Embora a Receita tenha considerado baixa a adesão ao primeiro RET, de 31 de dezembro, a ponto de cogitar a extensão do prazo para 28 de fevereiro, o titular da Secretaria de Previdência Complementar, José Roberto Ferreira Savóia, comemorou os números apresentados pela Abrapp: das 186 entidades consultadas pela Abrapp, 15 não haviam aderido. “A adesão foi muito expressiva e mostra um amadurecimento das fundações na questão do tratamento tributário”, avaliou, enfatizando que quase todas as grandes fundações

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Surpreendentemente, o desempenho das ações do setor elétrico num ano marcado pela contenção de energia elétrica foi melhor do que se podia esperar em 2001. O racionamento não foi tão rigoroso quanto precificado inicialmente nas ações negociadas em Bolsa, e a política do governo de recuperar as margens das empresas por meio do aumento das tarifas acabou estimulando a alta dos papéis, especialmente no final do ano. O Índice de Energia Elétrica (IEE) chegou a cair 25,6% (4 de outubro), mas encerrou o ano com

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A adoção de regras mais transparentes e de boa governança corporativa não garantiram a valorização das ações em Bolsa. Pelo menos é o que mostra pesquisa feita pela Economática para a Investidor Institucional. Dos 24 papéis preferenciais e ordinários, correspondentes a 19 empresas que aderiram ao Nível 1 de negociação na Bovespa – e fazem parte do Índice de Governança Corporativa (IGC) –, apenas 10 subiram em 2001; 14 encerraram o ano em queda.
Dos papéis que caíram, alguns registraram desvalorização