Edição 347

Desde 2020, os preços dos ativos financeiros têm sido literalmente abalroados por eventos de natureza não econômica: a pandemia do Covid 19, em 2020 e 2021, e a invasão da Ucrânia pela Rússia neste ano. Ainda que exógenos à economia os acontecimentos tiveram forte impacto na economia real e, por conseguinte, nos ativos financeiros. Apenas para relembrarmos: em março de 2020 o índice SP500 caiu 20% e aqui no Brasil o Ibovespa caiu 30%.
Os efeitos sobre a economia real também foram severos, ainda que a

Edição 346

Em momento de ciclo econômico de alta inflação e juros crescentes, muitas EFPC aproveitam para alocar novos recursos em investimentos de menor risco ou mesmo se desfazem da exposição em maior risco. Nesse contexto, por que investir em ativos alternativos como os fundos de investimentos em participação (FIP)? Quem investe nesta classe de ativos no mundo? O que é essencial saber antes de investir em FIP? Procuramos responder a essas perguntas no livro “Private Equity e Venture Capital no Brasil: governança, criação de valor

Edição 346

Faltando menos de quatro meses para a eleição presidencial de 2022, o mercado segue no escuro sobre o que esperar para a política econômica de 2023 em diante. A incerteza na economia associada a quem vencerá a eleição não é exatamente uma novidade. O que enseja reflexão é porque esta incerteza persiste mesmo depois de inúmeras reformas que buscavam justamente tornar a política econômica mais previsível e menos dependente das ideias do presidente de turno.
Os problemas da economia brasileira são profun

Edição 345

A reforma da previdência de 2019 obrigou, por motivações fiscais e demográficas, os Entes Federativos que têm o RPPS/Regime Próprio de Previdência Social a instituírem o RPC/Regime de Previdência Complementar para os novos servidores públicos, na modalidade de contas individualizadas em planos de CD/Contribuição Definida administrados por EFPC ou EAPC, e limitou as aposentadorias e pensões no RPPS ao teto do RGPS (atualmente em R$ 7.087,22). Além disso, pelo § 16 do art. 40 da CF, incluído desde a EC

Edição 345

O secretário do Tesouro Nacional, Dr. Paulo Valle, anunciou o plano de oferecer, a partir deste ano, através do Tesouro Direto, um novo título público para a previdência complementar dos brasileiros. Este título inédito é baseado na Standard-of-Living, Forward-starting, Income-only Securities (SeLFIES), inovação desenvolvida originalmente pelos professores Robert C. Merton e Arun Muralidhar. A versão adaptada para o Brasil deste novo título foi proposta por Merton, Muralidhar e Vitorino em 2020, que levou

Edição 345

Os ativos privados ganham relevância no portfólio dos brasileiros ano após ano. Investidores institucionais e as famílias passaram a discutir a alocação em estratégias como Private Equity, Venture Capital, Infraestrutura, Imobiliário e Florestal nas últimas duas décadas. O volume dos investimentos aumenta nos momentos de baixa da taxa de juros, realidade cada vez mais comum para os investidores locais.
A impossibilidade de resgate das posições a qualquer tempo, como nos investimentos em ações e renda

Edição 344

As editorias de negócios dos jornais trouxeram manchetes animadoras recentemente, como essas: gás potencializará reindustrialização da economia; novo pré-sal caipira; energia renovável superando a geração de Itaipu; autorizações de ferrovias superam expectativas do Governo; portos batem recordes de circulação com rentabilidade; rodovias em marcha acelerada pelo país; iluminação pública e smart cities trazendo inovação para as cidades; universalização do saneamento trará R$ 753 bilhões em novos investimento

Edição 344

Trabalho no mercado há muitos anos e sou apaixonada pela área de mercado de equities. Me encanta a rapidez com que seus agentes precificam cada notícia, sejam estas diretamente relacionadas às empresas ou a temas globais. Difícil ter um assunto que passe despercebido e não impacte de alguma foma empresas, setores e, consequentemente, os índices. O mercado de ações, que por muitas vezes parece ter movimentos brutos e complexos, está, no fundo, sendo ajustado e precificado por diversas variáveis que são apre

Edição 343

Passado mais um ano, podemos dizer que muitas Entidades Fechadas de Previdência Complementar (“EFPCs”) já estão muito acostumadas com o processo anual de revisão de suas Políticas de Investimentos (“PIs”). A revisão de cenários, de prêmios para cada classe de ativos, a atualização dos passivos ou metas de retorno e, por fim, a “combinação” desses elementos levando em conta o apetite de risco para a definição da macro alocação já estão bem arraigados na cultura das EFPCs. Podemos dizer isso, pois olhando os

Edição 343

Nos últimos dois anos, o mercado de capitais brasileiro passou por um aprofundamento financeiro histórico, à medida que dezenas de empresas acessaram o mercado de capitais por meio de ofertas de ações (IPOs, na sigla em inglês) para aproveitar a liquidez global abundante. Mas, à medida que o cenário macroeconômico se torna mais desafiador, as novos entrantes precisam demonstrar eficiência na adoção das melhores práticas de governança para evitar destruição de valor.
Vale ressaltar que esse movimento