Edição 112

A regulamentação das Entidades Fechadas de Previdência Complementar está mudando em um ritmo acelerado. Os riscos devem ser avaliados e gerenciados tendo em vista as características e peculiaridades do Plano de Benefícios (ou seu passivo). Ainda, os diretores são pessoalmente responsáveis por essa gestão, conforme determina a nova legislação dos fundos de pensão (Lei Complementar 109, art. 65 e Resolução 2829).
Diante dessa nova circunstância, podemos notar que algumas fundações estão adotando uma pos

Edição 111

A nova planificação contábil demonstra preocupação pelo preciosismo de unir o difícil com o incompreensível ao vagar numa interpretação sem estilo, prejulgando conceitos ao incorporar procedimentos que nem o legislador imaginou enquanto elaborava o texto da LC 109.
O artigo publicado recentemente pela revista Business Week (Valor – 21/11/01) com o título “Um olhar sobre os lucros só confunde e preocupa” demonstra a perturbação de forma bastante realista da situação de falta de transparência que vive o

Edição 109

A terceirização da administração do custeio ou dos benefícios não afasta a responsabilidade dos administradores, que poderão responder solidariamente na ocorrência de danos causados pela má administração
O ano de 2001 foi marcado por pelo menos três importantes acontecimentos para os fundos de pensão. O primeiro, a promulgação da Lei Complementar 109, de 29 de maio de 2001 (LC), que trouxe inovações relevantes no campo da transparência das relações com os participantes e, na esfera regulatória, outorg

Edição 108

As Resoluções 2829/2850 do CMN tornaram os fundos exclusivos os veículos de investimentos mais adequados às Entidades Privadas de Previdência Complementar (EFPCs), se deixarmos de lado aspectos fiscais, já que há diferenças substanciais no pagamento do Imposto de Renda em fundos e nas carteiras próprias, além da incidência da CPMF que, dependendo de como for a estrutura dos veículos de investimento adotada pela EFPC, pode causar impactos distintos sobre os rendimentos das carteiras da EFPC. A adequação des

Edição 107

Nos últimos 20 anos a experiência de reforma previdenciária chilena, com a substituição do sistema público de repartição pelo sistema privado e obrigatório de capitalização individual, tem se constituído em fonte de inspiração para modificações em outros países, tornando-se referência no debate internacional sobre o futuro da previdência.
Conforme dados da Social Security Administration (SSA) dos EUA, dos 128 países que oferecem proteção previdenciária no mundo conhecido estatisticamente, somente 12

Edição 106

Visando acompanhar a evolução da pesquisa e prática dos modelos e sistemas de gestão de risco, surgiu no mercado o modelo dos alfas, uma extensão do modelo de risco desenvolvida com o objetivo de agregar o risco de um investidor que possua aplicações em diversos ativos ou carteiras. O modelo de risco permite a análise da exposição consolidada por fator de risco, o cálculo de VaR (Value at Risk), a análise por grupos de risco ou carteiras de investimentos, a avaliação de cenários de Stress Testing, a realiz

Edição 105

A nova legislação dos fundos de pensão (Lei Complementar 109, art. 65) estabelece as seguintes sanções administrativas para os dirigentes: advertência, suspensão temporária, inabilitação e multa. De acordo com a lei, “a multa será imputada ao agente responsável, respondendo solidariamente a entidade de previdência complementar”. Se a entidade pagar a multa, cabe ação regressiva contra o dirigente.
Sob a égide da Lei 6.435/77, a multa não passava de seis mil e quinhentos reais. Pela nova legislação, po

Edição 104

As matérias mais recentes sobre previdência privada aberta têm abordado freqüentemente o crescimento deste mercado nos últimos sete anos. Nesta breve análise procuramos identificar as principais razões deste comportamento através de alguns indicadores chave e apontamos algumas tendências para os próximos anos.
Após o Plano Real e a conseqüente estabilização da economia, criando um ambiente de preços estáveis e alongando o horizonte de investimentos, o mercado de previdência privada encontrou condiçõe

Edição 103

Nenhuma outra parte do mundo está sofrendo tantas reformas previdenciárias como a América Latina. Movidas por fatores como o aumento da idade populacional e a inadequação dos sistemas já existentes, reformas complexas, como a que se verificou recentemente no Brasil, são marcos históricos rumo à adoção de padrões globais nos mercados financeiros. Embora alguns sistemas sejam freqüentemente considerados modelos mundiais, as nações não os comparam entre si quando começam suas reformas e tendem a inovar seus p

Edição 102

Já não há mais dúvidas de que o momento demográfico do Brasil favorece a expansão da previdência privada, em que pesem as cíclicas crises da economia. Com efeito, testemunhamos uma aceleração da atividade nessa passagem de milênio. Surge-nos, porém, um certo ceticismo quando avaliamos se as instituições têm-se modernizado a contento para evitar que esse dinamismo não se converta em pouco mais do que um surto. Essas reservas são reforçadas quando colocamos a dinâmica das entidades de previdência complementa