Edição 170 

Nas últimas semanas, os mercados financeiros globais foram fortemente afetados pelo aumento da aversão ao risco dos investidores e pela desalavancagem de parte de suas grandes posições. Um dos motivos apontados para tal movimento é o receio de que os altos números de inflação da economia americana e a conseqüente piora das expectativas pudessem levar ao Fed a ser mais restritivo do que o necessário para desaquecer a pujante atividade econômica. Ao mesmo tempo, tanto a Eur

Edição 169

A posição corajosa da nova presidente do Chile, a socialista Michelle Bachelet, de determinar um novo patamar de pensões mínimas para os idosos e desamparados, trouxe consigo a revelação sobre a fragilidade de uma previdência supostamente privatizada. Admitido como um modelo de modernidade de seguro social há pouco mais de três décadas, o sistema chileno, escorado nos então chamativos Administradores de Fundos de Pensões (AFP), sempre esteve propenso a largar o caroço nas mãos

Edição 168

No mundo agitado de investment banking, cada um dos vários mercados e produtos costuma viver períodos em que há atividade mais intensa ou menos intensa. No Brasil, devido à grande volatilidade histórica, os períodos de intensa atividade, as chamadas janelas de oportunidade (ou, simplesmente, janelas), usualmente são breves, razoavelmente bem delineadas e abertas a poucos produtos. Desde o início de 2004, no entanto, vivemos uma gradativa volta às atividades de investment bankin

Edição 167

O papel dos derivativos na gestão de recursos é muitas vezes mal compreendido. Casos célebres como a queda do multicentenário banco Barings, da Metallgesellshaft, do Long Term Capital, dentre outros, projetam no público imagem de especulação desenfreada e de enormes riscos inerentes a essa classe de instrumentos. Somam-se a isso resultados negativos em operações com derivativos apresentados por grandes fundos de pensão analisados pela CPI dos Correios.
Entretanto, o uso de

Edição 165

Nos últimos anos o País vem assistindo a um renascimento do interesse do público investidor pelo mercado de capitais. Atestam esse movimento tanto a vigorosa retomada das ofertas públicas registradas na CVM, que já prenunciam um volume recorde em 2005, quanto um consistente aumento na participação de investidores pessoas físicas nos negócios com valores mobiliários, notadamente na Bolsa de Valores de São Paulo. O aprimoramento das práticas de governança corporativa, o desenvolv

Edição 164

A forte demanda das companhias abertas brasileiras pela participação no Brazil Day 2005 reflete de maneira indiscutível a evolução de um mercado que tem, cada vez mais, saído do discurso para a prática no que diz respeito a estratégias de sustentabilidade e governança corporativa. Com muito para mostrar aos investidores internacionais, empresários e profissionais do mercado global, as empresas brasileiras já compreenderam que é irreversível e crescente o movimento de modernizaç

Edição 163

A exuberância dos fundamentos macroeconômicos brasileiros – combinando equilíbrio fiscal, superávit em transações correntes e inflação em queda – tem permitido deslocar o debate econômico para as condições que poderão garantir um ciclo de crescimento econômico sustentado nos próximos anos. O financiamento do desenvolvimento é um dos pontos-chave deste debate, visando especialmente à superação dos constrangimentos impostos pela infra-estrutura (logística e energia, em particular

Edição 162

As estratégias do governo para o crescimento da economia e do mercado e para a conseqüente geração de novas oportunidades para o País deveriam considerar o peso e a forma de arrecadação de tributos impostos pelo próprio governo e serem, urgentemente, alinhadas, sob pena de que se revelem, sob o ponto de vista econômico-financeiro, de difícil execução para atingir os objetivos inicialmente previstos.
As autoridades governamentais (por meio do ministério da Fazenda e do Banco Nacional de Desenvolviment

Edição 161

O ponto de partida de qualquer projeto de interiorização do mercado de capitais encontra-se na comunicação, que precisa ser eficiente

Vivemos um momento único no nosso mercado de capitais. Iniciativas inovadoras e arrojadas de instituições civis e reguladoras vislumbram um potencial crescimento de nosso mercado. Os vários projetos de popularização da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), as novas regras da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a postura atuante da Associação Nacional dos Invest

Edição 160

Alteração no cálculo reflete em planos BD, que utilizam os parâmetros da previdência oficial para apurar valor do benefício

Após a consolidação do entendimento no STJ contrário ao INSS no caso do expurgo do índice de 39,67% pela não aplicação do Índice de Reajuste do Salário Mínimo (IRSM) de fevereiro de 1994, o governo federal propôs, por meio da Lei nº 10.999, de 15 de dezembro de 2004, acordo para recálculo da Renda Mensal Inicial (RMI) e pagamento parcelado de atrasados para todos os benefícios