Edição 370

Mais um ano chegando ao final, mais uma atualização de Políticas de Investimentos a ser realizada, com as dificuldades de sempre. Projetar cenários, identificar os principais riscos, onde há os que estamos acostumados a vigiar e os que chegam de surpresa, além das situações menos prováveis mas muito impactantes, como pandemias – caso da Covid – e desastres naturais, agora com a mudança climática, nunca foi fácil nem será. Nenhuma novidade.
Dizer que teremos no próximo ano muita volatilidade é desnece

Edição 369

A quase um mês das reuniões do Fomc e do Copom, apenas fortes mudanças em indicadores e decisões políticas podem impedir o movimento inverso das taxas básicas de juros nos EUA e aqui. Lá, para baixo, como quase anunciado por Powell. Aqui, para cima, como sugerido pela consolidação da postura comprometida com a busca da meta de inflação por Gabriel Galípolo, ainda que atenuada.
A leitura dos membros do Fomc da perspectiva para a economia embasa a conclusão por balanço mais equilibrado de riscos para i

Edição 369

Na última década, o crescimento da bolsa tornou-se o símbolo do desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro. Mais discretamente, no entanto, o mercado de dívida viu um aprofundamento tão significativo quanto o da renda variável, transformando-se em um ecossistema dinâmico, com liquidez, diversidade de players e produtos. Porém, eventos corporativos recentes mostram que, para este mercado seguir evoluindo de forma sustentável, não basta crescer apenas no volume: é preciso desenvolver boas práticas de

Edição 368

O primeiro desafio enfrentado por uma EFPC na gestão de recursos de renda variável é decidir entre gestão ativa e passiva. No entanto, surge a questão: é possível superar o mercado de maneira sustentável, ou a eficiência dos mercados inevitavelmente leva a convergência à média?
No contexto brasileiro, o mercado de ações apresenta mais assimetrias em comparação a mercados mais maduros. Este estágio torna o nosso mercado “eficientemente ineficiente”. Ele é eficiente a ponto de a maioria dos investidores

Edição 368

Num momento histórico em que o país discute a reforma tributária e as consequências para os diversos setores econômicos, a preocupação de suas repercussões para a previdência complementar torna-se latente, diante das diferenças materiais entre planos operados por seguradoras e entidades abertas e aqueles administrados por entidades fechadas sem fins lucrativos.
É de se supor, por premissa, que apenas os planos de benefícios comercializados como produtos de capitalização estariam abarcados pela reforma

Edição 368

Os tecnocratas no poder, contrários à visão democrática e popular do governo, venceram novamente. A agenda urgente para o crescimento da previdência complementar foi ignorada, e o Relatório de Transição de Governo, elaborado por especialistas, foi desprezado por setores do próprio governo. O Grupo de Trabalho (GT), criado para definir diretrizes futuras, foi boicotado por representantes dos ministérios da Fazenda, Gestão e Inovação, e Casa Civil. Assim, quase nada do que foi proposto pelo GT teve atenção.<

Edição 367

Desde o início do regime de metas de inflação, observamos uma relação entre a inflação realizada e as expectativas de inflação um ano à frente. Em momentos em que a inflação acelera de forma consistente, vindo acima do projetado pelos economistas mês após mês, a tendência das expectativas são de incorporar tais erros e acompanhar, ao menos em parte, o movimento da inflação corrente. Isso também ocorre em situações de redução da inflação, como foi observado ao final da pandemia. De fato, existe um caráter i

Edição 367

Já escrevemos algumas vezes nessa coluna sobre a importância da diversificação e rebalanceamento das classes de ativos quando tratamos de investimentos que possuem volatilidade (renda variável, fundos imobiliários, investimentos no exterior e outras). Esta disciplina na construção e gestão das carteiras continua sendo essencial. Por outro lado, em momentos de juros altos como o que vivemos atualmente, as pessoas tendem a encurtar os prazos dos ativos e procurar investimentos atrelados a taxa de curto prazo

Edição 366

A tragédia que atingiu o Rio Grande do Sul, onde as fortes chuvas fizeram transbordar os rios e inundaram 467 dos 497 municípios gaúchos, mostrou a fragilidade das defesas que contam as cidades para se protegerem de eventos extremos. Infelizmente, eventos como esse que causaram tantos estragos e tanta dor ao povo gaúcho, poderão se tornar mais comuns daqui para a frente e atingir regiões em qualquer ponto do País e do mundo.
Nós conversamos com pessoas e entidades ligadas à Entidades Fechadas de Previ

Edição 366

Para Warren Buffet, 94 anos de idade, “a Índia tem oportunidades inexploradas”. Para Mark Mobius, 87, a Índia vai se tornar um grande centro mundial de semicondutores e dividir com a China o palco de software e produção industrial. Tais investidores têm décadas de história, mas continuam olhando para o futuro.
Se previdência é “pré-vidência”, precisamos ver agora o que vai acontecer na Índia amanhã.
Ao acompanhar o dinâmico embaixador da Índia no Brasil, Suresh Reddy, em visita à Abrapp, pude te