Edição 381
Melhor Gestor de Ativos Imobiliários – Ilan Nigri • Vinci Compass
A inflação persistente e a taxa Selic em dois dígitos seguem moldando o comportamento do mercado imobiliário brasileiro. Segundo Ilan Nigri, sócio e co-head de real estate da Vinci Compass, o cenário de juros elevados tem restringido o apetite por risco e pressionado os preços de mercado dos fundos imobiliários. “A Selic em dois dígitos eleva o custo de capital e reduz o apetite por risco, afetando diretamente o mercado de FIIs”, afirma. Ele explica que, em consequência, há “descontos relevantes entre a cota de mercado e a patrimonial dos FIIs, em alguns casos superiores a 20%”, o que dificulta novas captações de recursos e compromete a viabilidade de projetos alavancados.
Ele está recebendo o Troféu Benchmark, na categoria Melhor Gestor de Ativos Imobiliários. Com 16 anos de atuação na Vinci Compass, sendo 14 deles na área de real estate, Nigri assumiu em novembro de 2024 a posição de co-head de real estate, em parceria com Rodrigo Coelho. É engenheiro civil formado pela PUC-Rio, com passagens anteriores por instituições como Banco Pactual e Opus Gestão de Recursos.
Mesmo diante do ambiente adverso, Nigri destaca a resiliência do setor imobiliário. “O IFIX vem superando o CDI no acumulado do ano, demonstrando a força dos fundos imobiliários mesmo em ambiente de juros altos”, observa. Segundo ele, o atual ciclo pode ser um momento estratégico para reposicionamento. “Temos focado na reciclagem e comercialização de ativos para destravar resultados e manter uma taxa de ocupação estável”, explica, acrescentando que a Vinci Compass “está preparada para aproveitar uma nova janela de captação à medida que o mercado volte a reagir”.
O gestor acredita que a trajetória da inflação e o início do ciclo de corte de juros nos próximos meses serão decisivos no desempenho dos fundos imobiliários. “Com a convergência da inflação para a meta, o mercado deve reabrir a janela de captação e iniciar um novo ciclo de crescimento para os FIIs e para o Real Estate como um todo”, projeta.
A gestora, diz ele, tem buscado antecipar essa tendência de crescimento dos FIIs com novos fundos voltados a ganho de capital nos segmentos residencial e de galpões logísticos, áreas que, segundo Nigri, “continuam apresentando oportunidades mesmo em um cenário de juros elevados”.