Edição 130
O BankBoston conseguiu emplacar 8 fundos como excelentes no ranking de investidores institucionais, dos quais 7 são de renda fixa e apenas um é de renda variável. Com essa performance, o BankBoston ficou atrás apenas do BBA, com15 fundos excelentes, do Bradesco e do HSBC, que tiveram 10 fundos classificados como excelentes.
São os seguintes os fundos excelentes de renda fixa do BankBoston: Boston Maxi DI; Boston Short Term Maxi Fix; Boston Medium Term Fix; Boston Médium Term Maxi Fix; Boston Long Term Maxi Fix; Boston Portfólio; Cigna Performance II – FIF Exclusivo. Já o único fundo de renda variável do BankBoston classificado como excelente foi o Boston IBX Select Institucional.
Para o diretor de renda variável do BankBoston Assset Management, Júlio Ziegelmann, o IBX Select Institucional segue uma estratégia 100% fundamentalista. “Nossa análise contempla a montagem de um fluxo de caixa de vários anos para as empresas, para ver como ela se comporta em vários cenários a partir de inputs diferentes de taxas de câmbio, juros etc”, explica Ziegelmann. “Com isso, conseguimos selecionar boas empresas para nosso portfólio”.
Segundo ele, as projeções do BankBoston foram mudando ao longo de 2002. As primeiras projeções de cenários, feitas no início do ano, eram positivas. “Entretanto, logo depois dos primeiros meses percebemos que as coisas estavam mudando e trocamos de posição”, conta o diretor de renda variável da asset. “Mudamos nossa posição em relação ao dólar e passamos a apostar em empresas exportadoras”.
Ainda de acordo com ele, o mercado acionário deve continuar se valorizando neste ano. Isso porque os papéis ainda estão baratos e a redução do risco Brasil, que tende a prosseguir nos próximos meses, deve impulsioná-los. “A tendência é de uma recuperação dos níveis da Bolsa, desde que o governo continue com a política de coerência econômica que está seguindo”, diz Ziegelmann.
Já a diretora adjunta de fundos de renda fixa, Mônica Lerro Dresbach, tem uma posição mais cautelosa. Ela diz que o mercado está excessivamente otimista e muitos gestores de renda fixa estão comprando títulos prefixados, na esperança de que a taxa de juros caia logo. “Não acredito nisso, acho que a taxa de juros não cai tão cedo”, diz ela. “O dólar, embora esteja em queda, deve ter oscilações ao longo dos próximos meses”.
Na sua opinião, a volatilidade dos mercados ainda se manterá em 2003. “O governo tem sinalizado com reformas na direção correta, mas boas intenções não bastam. Vamos ver se elas se concretizam”, assinala.
De acordo com Mônica, o fundo Maxi DI do BankBoston busca replicar o CDI, com uma “duration” bem curta, enquanto o Long Term Maxi busca replicar o IRFM, indicador da Andima/Ibmec. Os dois fundos Medium Term investem em prefixados de 1 mês, ampliando ou reduzindo um pouco a “duration” de acordo com a perspectiva de alta ou baixa da taxa de juros. No Short Term e no Cigna Performance, a busca do benchmark CDI passa por operações com cupom cambial e prefixados, explica Mônica.