Edição 283
Fundos imobiliários do Reino Unido com aproximadamente 18 bilhões de libras em ativos congelaram os saques à medida que os investidores buscam sair de suas posições de real estate após a decisão dos britânicos de deixar a União Europeia. “O sistema não permite um fluxo de liquidez apropriado. Se esses fundos imobiliários forem apenas um indicativo, talvez haja outros que sigam pelo mesmo caminho. Acredito que seja algo que os investidores precisam estar atentos”, disse Bill Gross, gestor da Janus Capital.
Os investidores têm solicitado resgates de suas aplicações em fundos imobiliários britânicos após a análise de especialistas de que o valor dos escritórios em Londres podem cair até 20% em um período de três anos após o Reino Unido sair da União Europeia. Durante a crise financeira de 2007 e 2008, os fundos imobiliários também sofreram com os resgates por parte dos investidores. Os resgates foram suspensos na ocasião, o que contribuiu para a queda nos preços dos imóveis em mais de 40% desde os valores de pico.
Henderson Global Investors, Columbia Threadneedle Investments e Canada Life suspenderam a negociação em fundos que somam 5,7 bilhões de libras em ativos nos dias seguintes à decisão pelo ‘Brexit’. Já a Aberdeen reduziu em 17% o valor de um fundo de investimento imobiliário, e suspendeu os resgates, para que os investidores que solicitaram o dinheiro de volta tenham tempo para reconsiderar.
Alguns dias após a votação pelo ‘Brexit’, em 23 de junho, eram sete as gestoras que haviam bloqueado os saques em seus fundos imobiliários. A Henderson Global Investors informou que havia suspendido temporariamente seu fundo imobiliário de 3,9 bilhões de libras devido às “excepcionais pressões de liquidez”. O fundo imobiliário da Columbia Threadneedle que também teve os saques suspensos, soma 1,39 bilhão de libras, e os quatro da Canada Life que tiveram os bens congelados totalizam 450 milhões de libras.
“O problema com os fundos abertos é que quando o pânico e as vendas começam, não há outra saída que não suspender os resgates”, afirmou Jason Hollands, gestor da Tilney Bestinvest. “É inevitável que isso acontença agora”.
Consequências penais – A Aberdeen, que reduziu o valor de seu fundo imobiliário britânico de 3,2 bilhões de libras, disse que optou por suspender os saques por 24 horas para que os clientes que solicitaram a devolução tivessem tempo de reconsiderar a decisão. “Acionistas com a intenção de resgatar seu dinheiro farão isso a um preço que está sujeito ao ajuste de diluição, para refletir o atual ambiente de mercado e o fato de que operações de curto prazo no mercado imobiliário tem consequências penais”, explicou a gestora.
Com os investidores do mercado imobiliário ainda machucados pela última crise financeira, o medo crescente é de que o fracasso para controlar os choques após o ‘Brexit’ leve a economia da região a um período de recessão. A libra caiu para seu menor patamar em 31 anos, o que indica o temor que segue no mercado financeiro após a decisão do Reino Unido.
“Não podemos ignorar o que está acontecendo do ponto de vista dos que estão solicitando os resgates”, comentou Wayne Bowers, CEO da área internacional de gestão de recursos da Northern Trust Corp, que gere aproximadamente US$ 900 bilhões em ativos. “Não se pode varrer isso para debaixo do tapete. Vemos que outras assets estão sob a mesma pressão”.
Níveis de caixa – A decisão dos investidores de resgatar seus investimentos nos fundos imobiliários reduziu significativamente os níveis de caixa das gestoras. A Standard Life Investments foi a primeira asset a suspender os resgates, na segunda-feira pós ‘Brexit’, seguida pela Aviva Investors e pela M&G Investments. Aproximadamente 24,5 bilhões de libras estão alocados em fundos imobiliários do Reino Unido.
A Aberdeen informou que seus fundos investem em 79 propriedades no Reino Unido, em todos os setores, entre os quais o varejo e as indústrias. “O portfólio estava posicionado de maneira defensiva antes do referendo com um dos maiores níveis de liquidez na comparação com todos os demais fundos similares”, informou a gestora.