Edição 126
O Bank of America foi um dos gestores mais afetados pela crise de junho, com um fundo, o High Yeld, que chegou a registrar perdas de 20% do seu patrimônio. Operando alavancado, o High Yeld costumava ser um dos fundos mais reverenciados pelo mercado, obtendo resultados sempre bastante positivos. Com a crise de julho, perdeu não só o High Yeld mas também outros dois fundos do Bank of America, para os quais a instituição está oferecendo uma compensação voluntário aos clientes. Veja, a seguir, o que diz sobre isso o presidente do Bank of America Asset Management, Alfredo Lamy:
II – Porque os fundos do Bank of America perderam na crise?
Alfredo Lamy – São fundos de risco, que buscam retornos acima do CDI. As perdas de junho são perdas inerentes à estratégia e à política do fundo. Se você olhar o histórico desses fundos, eles renderam 200% acima do CDI desde o seu início, mesmo considerando as perdas de junho. Isso quer dizer que os clientes que estão neles desde o seu início estão tendo um retorno superior a 200% do CDI, mesmo com as perdas de junho.
II – Quantos fundos são?
AL – São três: o High Yeld, o Dinamic e o Moderado.
II – Vocês estão oferecendo uma compensação para os clientes que perderam nesses fundos. Porque?
AL – Como houve reclamações de clientes o banco decidiu fazer essa compensação voluntária, no sentido de dizer: vamos botar um ponto final nisso e tocar para a frente. É uma forma de mostrar que o Bank of America está comprometido com a área de gestão de recursos no Brasil, é uma atividade que ele quer estar presente no Brasil.
II – Qual é a compensação que vocês estão oferecendo?
AL – Estamos compensando 40% das perdas para o High Yeld, 30% para o Dinamic e 20% para o Moderado.
II – Quanto representariam essas compensações?
AL – Não saberia de cabeça, mas dá pra fazer uma continha: o Moderado perdeu pouco mais de 2%, o Dinamic pouco mais de 6% e o High Yeld 20%. Isso quer dizer que o Moderado, que tinha um patrimônio de R$ 350 milhões, perdeu uns R$ 8 milhões e nós estamos oferecendo uma compensação de 20% disso, ou seja, de R$ 1,6 milhão; o Dinamic tinha uma patrimônio de R$ 200 milhões, perdeu R$ 12 milhões e nós estamos oferecendo uma compensação de 30% disso, ou seja, de R$ 3,6 milhões; e o High Yeld tinha um patrimônio de R$ 400 milhões, perdeu R$ 80 milhões e nós estamos oferecendo uma compensação de 40% disso, ou seja, de R$ 32 milhões. No total, as perdas chegaram a R$ 100 milhões e nós estamos propondo a compensação de cerca de R$ 37,2 milhões, mais ou menos.
II – Como estão as adesões?
AL – Estamos no meio de um processo de negociação com os clientes, que ainda dura uns 20 dias, e já temos um grau de adesão muito grande à nossa proposta.
II – Esses fundos representam quanto do total de recursos administrados pelo banco?
AL – O banco hoje administra mais de R$ 5 bilhões em recursos de terceiros, e o que a gente está discutindo são cerca de 10% desse total. Quer dizer, é muita espuma e muita discussão por causa de apenas 10% do total de recursos administrados pelo Bank of America Asset Management!
II – Qual o tipo de clientes que estão nesses fundos?
AL – São, basicamente, clientes pessoas físicas de alta renda, clientes que buscavam um perfil de investimento mais agressivo.
II – Essas perdas não afetaram os outros fundos de vocês, em termos de saques?
AL – Não. No nosso fundo Bank of America Tradicional, por exemplo, todos os nossos clientes continuam. Lá tem muitos fundos de pensão, empresas, seguradoras. E não é só no Tradicional que não tivemos saques, mas também nos nossos fundos exclusivos, usados pelos fundos de pensão, nós não tivemos saques.
II – Os prejuízos dos três fundos afeta, de alguma maneira, a estratégia do Bank of America no Brasil?
AL – A atividade de asset management do Bank of America no Brasil continua. Ela sempre foi uma atividade rentável, porque temos fundos com boas taxas de administração, boa clientela e, comparado com outras assets, temos uma estrutura de despesas enxuta.
II – A estrutura de receitas de vocês é superior à do mercado?
AL – Tenho a impressão que sim. Se você pegar assets que são basicamente concentradas em investidores institucionais, basicamente em fundos de renda fixa, você está falando de taxas de administração de basis point, ou seja, de taxas com um zero depois da vírgula. Nós sempre tivemos receitas superiores a média do mercado, em função de termos, além dos fundos tradicionais, outros fundos cujas taxas de administração são um pouquinho maior e que também permitem cobrar taxa de performance.