O fundo de pensão dinamarquês AkademikerPension decidiu zerar, até o fim deste mês, sua exposição a títulos do Tesouro dos Estados Unidos, hoje estimada em cerca de US$ 100 milhões. A entidade administra aproximadamente US$ 25 bilhões em recursos de professores e profissionais acadêmicos na Dinamarca.
Segundo o diretor de investimentos do fundo, Anders Schelde, a decisão foi motivada principalmente por uma avaliação negativa sobre a trajetória fiscal americana. Segundo ele, o nível de endividamento e a dinâmica das contas públicas dos EUA levantam dúvidas sobre a sustentabilidade de longo prazo da dívida soberana, levando o fundo a buscar alternativas para sua gestão de liquidez e risco.
O movimento ocorre em um momento de tensão diplomática entre os Estados Unidos e a Dinamarca, após novas ameaças do presidente americano, Donald Trump, de impor tarifas a países europeus caso não avance sua proposta de controle sobre a Groenlândia. Embora o fundo afirme que a decisão não seja diretamente política, o agravamento do ambiente geopolítico acabou reforçando a reavaliação dos ativos americanos.
O pano de fundo é um cenário fiscal cada vez mais pressionado nos EUA, marcado por déficits elevados e pelo recente rebaixamento da nota soberana do país pela Moody’s Ratings, que citou o alto endividamento e o custo crescente de financiamento. Esse contexto tem alimentado preocupações mais amplas entre investidores institucionais globais sobre a dependência excessiva de ativos denominados em dólar.
Nos mercados, a mudança de percepção se refletiu em forte pressão sobre os Treasuries, com os rendimentos dos papéis de 10 anos alcançando os maiores níveis desde setembro, apesar dos cortes de juros promovidos pelo Federal Reserve. Ao mesmo tempo, ações americanas recuaram e o dólar vem perdendo força, enquanto o ouro voltou a renovar máximas históricas, reforçando seu papel como reserva de valor em períodos de incerteza.
Analistas avaliam que, embora o volume vendido pela AkademikerPension seja pequeno em termos globais, a decisão tem peso simbólico. Ela sinaliza que fundos de pensão e investidores de longo prazo começam a questionar, de forma mais explícita, o status dos títulos do Tesouro americano como ativo livre de risco em um ambiente de crescente instabilidade fiscal e geopolítica.