As fundações Elos e Previnorte, ambas patrocinadas por empresas do grupo Eletrobras (atualmente Axia Energia) se uniram num processo de seleção de gestoras para uma carteira de cerca de R$ 289 milhões em investimento no exterior. O processo resultou na escolha da UBS e BTG Pactual como as mais aderentes aos parâmetros traçados pelas duas fundações para a gestão dessa carteira global, da qual R$ 89 milhões são provenientes da Elos e cerca de R$ 200 milhões da Previnorte.
O processo começou em setembro último, quando a Schroders declarou publicamente sua intenção de deixar de operar no Brasil, nomeando a Riza como sua sucessora para a gestão das carteiras locais e a Gama como sucessora para a gestão dos “feeders” internacionais. Isso, porém, dependeria da concordância do cliente, que em última instância é quem aprova a troca de gestoras.
A Elos foi uma das primeiras a se manifestar contra a sucessão pretendida pela Schroders, abrindo um processo de seleção próprio para encontrar uma nova gestora para o fundo exclusivo de R$ 89 milhões que mantinha com a gestora inglêsa.
Participaram do processo da Elos cerca de 30 gestoras, das quais 19 receberam a RFP (Request for Proposal), contendo as diretrizes do mandato atual, parâmetros de risco, requisitos de governança, necessidade de hedge cambial dinâmico e condições esperadas para a constituição de um novo fundo exclusivo. Dessas, sete foram selecionadas para a etapa presencial de due diligence.
Ao mesmo tempo, a Previnorte, que possuia aproximadamente R$200 milhões distribuídos em dez feeders, avaliava a migração para um modelo mais eficiente de “mandate solutions”. Examinando o processo de seleção da Elos, a Previnorte avaliou que o mesm tinha plena convergência quanto às suas demandas de estrutura, perfil de risco e requisitos de governança. A partir disso, formalizou um Termo de Cooperação Técnica, passando a integrar o processo da Elos já na etapa presencial de due diligence.
Diligências unificadas – As diligências presenciais das sete gestoras selecionadas ocorreram em São Paulo entre 10 e 12 de novembro. As equipes da Elos e da Previnorte analisaram, de forma conjunta, aspectos como processo de investimento, integração global das equipes, capacidade operacional, práticas ESG, governança, risco, compliance, tecnologia, estrutura de hedge e experiência com clientes institucionais.
A avaliação técnica consolidada indicou UBS e BTG Pactual como as gestoras mais aderentes aos mandatos pretendidos. Além disso, as mesmas também apresentaram custos inferiores aos praticados na atual estrutura.
Segundo nota divulgada pelas Elos, a implementação da nova estrutura de mandatos internacionais ocorrerá em duas etapas: inicialmente, a UBS assumirá a gestão do fundo exclusivo atual da Elos, substituindo a Schroders por meio de alteração de regulamento, com possibilidade de inclusão da Previnorte como cotista; em seguida, será constituído um novo fundo exclusivo sob gestão do BTG Pactual, com aporte inicial da Previnorte, no qual a Elos também poderá investir.
Com as aprovações já concluídas pelos órgãos colegiados das duas fundações, os trâmites operacionais, incluindo ajustes regulatórios e a estruturação do novo fundo, deverão ocorrer ao longo dos primeiros meses de 2026.