Edição 41
Apesar da volatilidade do Ibovespa em virtude das sucessivas oscilações
dos mercados acionários ao redor do mundo, um fato interno deve
contribuir para tornar o índice um pouco mais equilibrado
Apesar da volatilidade do Ibovespa em virtude das sucessivas oscilações
dos mercados acionários ao redor do mundo, um fato interno deve
contribuir para tornar o índice um pouco mais equilibrado. Com a
conversão dos papéis da Telebrás em 12 novas ações, a partir de
setembro, a liquidez das bolsas deve aumentar. “A saída de cena das
ações da Telebrás irá proporcionar uma maior diluição de risco para os
investidores de bolsa”, diz Francisco Fernandes, gerente de administração
de carteiras do CCF.
A expectativa é que, logo que as ações da Telebrás sejam convertidas, o
mercado comece a eleger os novos papéis que ocuparão a vaga deixada
com a mudança. Ao contrário do que vinha ocorrendo, um número maior
de ações deve concentrar a liquidez do índice. “Acredito que a maior parte
da liquidez do Ibovespa esteja descentralizada em até 10 papéis de
empresas como a Telesp Fixa, Telesp Celular, Petrobrás, Telerj e algumas
outras”, arrisca Fernandes.
A mudança está agradando os administradores de recursos, que poderão
contar com uma maior mobilidade para composição dos portfólios das
carteiras de renda variável. “Os administradores poderão adotar diferentes
estratégias para diversificar a composição das carteiras e,
consequentemente, eliminar o atual risco da concentração excessiva em
Telebrás”, explica Danilo Amério Gonçalves, gerente de fundos do Banco
do Brasil DTVM.
Ele prevê que o começo do processo de conversão será bastante nervoso,
pois os administradores tentarão vender os papéis menos atraentes. “Os
primeiros dois dias de negociação das novas ações deve ser muito agitado
em função das oscilações de preços”, prevê Gonçalves.
Os gestores mais agressivos deverão realizar maior volume de
negociações, na tentativa de conseguir ganhos expressivos, enquanto os
mais conservadores devem optar pela manutenção do recibo e esperar
pelo equilíbrio do mercado.