Edição 34
Os fundos mútuos de ações com administração ativa estão encabeçando o
ranking dos 50 melhores fundos de 97 da Pension & Investments, e
também o dos mais rentáveis dos últimos cinco anos
Os fundos mútuos de ações com administração ativa estão encabeçando o
ranking dos 50 melhores fundos de 97 da Pension & Investments, e
também o dos mais rentáveis dos últimos cinco anos. O ranking,
publicado trimestralmente, se baseia nos 100 fundos com maior volume
de recursos de planos de contribuição definida sob administração.
Oito dos dez mais rentáveis de 97 são fundos de administração ativa. No
ranking de cinco anos, esses fundos de administração ativa são os dez
primeiros. Seis desses fundos superaram a rentabilidade do Standard &
Poor’s – de 33,36% – em 97, e 22 ultrapassaram a média anualizada do
índice dos últimos cinco anos, de 20,27%.
Outra característica apresentada pelo ranking é de que os maiores fundos
mútuos nem sempre são os mais rentáveis. Apenas seis entre os 25
maiores estão entre os 25 melhores, no ranking de 97. Nos cinco últimos
anos, apenas dez se sobressaíram.
Em 96 o ranking da Pension foi dominado pelos fundos passivos. Mas os
fundos ativos foram ganhando espaço e, a partir do segundo semestre do
ano passado, deram a volta por cima. Em princípio, eles se beneficiaram
da alta que as small-caps apresentaram no terceiro trimestre. Então, os
administradores passivos, que perseguem o Standard & Poor’s, cuja
ênfase está nas large-caps, perderam espaço.
Entretanto, no quarto trimestre de 97 as large-caps tiveram uma forte
recuperação, e os administradores ativos que perceberam essa tendência
se sobressaíram, analisa Jim McKee, consultor da Callan Associates Inc.,
de San Francisco.
Como consequência, houve um aumento acentuado no número de fundos
especializados em large-caps no ranking da Pension & Investments. Eles
somam oito dos dez primeiros no ranking de 97. No ranking do trimestre
anterior (que envolve o período de setembro de 96 a setembro de 97),
esses fundos somavam apenas dois entre os dez melhores.
Mudanças marcantes – As mudanças foram mais marcantes do que o
normal. Para se ter uma idéia, o fundo que estava como primeiro colocado
dos últimos cinco anos, até 30 de setembro, ficou de fora porque o seu
patrimônio não foi suficiente par colocá-lo entre os 100 pré-selecionados.
Um outro fundo, saltou do 38º lugar para o 3º lugar no ranking de
performance do ano de 97.
No total, 11 novos fundos entraram na lista dos 25 mais rentáveis de 97.
E quatro, que antes figuravam na lista, não tinham patrimônio suficiente
para entrar no processo de seleção.