29-05-2017 – 14:42:47
A Kinea tem trabalhado na estruturação de novos fundos multimercados para atender a uma demanda dos clientes por produtos mais sofisticados em um ambiente de redução dos juros. Há dois anos a gestora, controlada pelo Itaú mas com atuação independente em relação ao grande banco, contratou Marco Aurélio Freire da Franklin Templeton para fazer esse trabalho. Quando Freire entrou na Kinea em 2015 para fazer a reestruturação da área dos multimercados, os ativos sob gestão no segmento somavam R$ 700 milhões, montante que saltou para R$ 11 bilhões atualmente.
Desde sua entrada na Kinea, Freire tem implementado, além da macro, também uma abordagem micro nos fundos, tanto nos já existentes como nos que foram lançados após sua chegada, como forma de se diferenciar dos demais produtos da indústria. “Mudamos os produtos, a equipe, o processo de investimento, e temos hoje uma área de multimercados bem diferente do que era. Antes a Kinea tinha um produto chave, o Macro, que foi renomeado e colocado na grade de veículos de risco mais baixo, e lançamos outros fundos mais ativos, com uma abordagem micro além da macro, e também demos um foco na parte previdenciária, seja para as entidades abertas ou para os fundos de pensão”.
Em novembro de 2015 a Kinea estruturou seu fundo multimercado Kronos, que foi aberto para captação junto aos investidores há aproximadamente seis meses. O veículo já tem R$ 900 milhões sob gestão, e conta com cerca de uma dezena de fundações investidas. “Esse fundo tem um nível de risco mais alto, busca uma meta de CDI mais 5% ao ano, com uma volatilidade de 4%, ele tem um perfil mais parecido com o de outras gestoras independentes”, afirma Freire. A Kinea está em fase de incubação de um outro multimercado, o Atlas, que vai comprar os mesmos ativos do Kronos, mas com a adoção de posições maiores que o seu par, o que vai lhe garantir mais retorno e volatilidade. A expectativa é que o Atlas seja colocado à disposição dos investidores até o final do ano.
A Kinea também lançou há cerca de dois meses um novo fundo previdenciário, o Kinea Prev Xtr. A casa já contava com um fundo previdenciário em sua grade, mas optou por lançar um novo produto na mesma linha da família Kronos e Atlas – o Prev Xtr vai operar nos mesmos mercados do veículo previdenciário que já existia, mas com níveis de alavancagem mais elevados. Por enquanto o novo fundo previdenciário está sendo distribuído somente pela rede do Itaú, mas Freire não descarta fechar parcerias no futuro para ampliar a capilaridade do veículo.
Além desses produtos, a Kinea também tem estruturado novos multimercados institucionais, adaptados à Resolução 3.792, que não entram na parcela destinada aos 10% de estruturados das fundações. A principal diferença para os demais multimercados ofertados pela asset, explica o gestor, é que os adaptados à regulação dos fundos de pensão não podem fazer posições vendidas (short) em ações. No início do ano a Kinea lançou um fundo exclusivo nesses moldes para um investidor institucional, e prepara para junho um outro fundo semelhante, mas que será aberto para outros institucionais que tenham interesse. “O objetivo desses produtos é entregar um retorno absoluto em IPCA. A ideia é lançar produtos alinhados com a meta atuarial desse tipo de cliente”, diz Freire.
Leia mais sobre o trabalho desenvolvido pela Kinea na edição nº 293, de junho, da revista Investidor Institucional