31-05-2016 – 12:23:32
A Fitch Ratings atribuiu o rating de gestores de recursos em escala internacional ‘elevado padrão’ à Funcef. A perspectiva é estável. O rating atribuído, que é o segundo de uma escala de cinco níveis, abaixo apenas de ‘mais alto padrão’, reflete a opinião da agência de classificação de risco de que a plataforma de investimentos e a estrutura operacional da gestora são fortes em relação aos padrões aplicados por investidores institucionais em mercados internacionais. A fundação é o primeiro fundo de pensão brasileiro que teve seu processo de gestão de ativos avaliado por uma agência internacional de classificação de risco.
“Esse resultado reforça o quanto a Funcef é sólida e está pronta para enfrentar seus desafios”, afirma o presidente da entidade, Sérgio Mendonça, em comunicado. “Como disse a própria agência em seu relatório, o processo de tomada de decisões na Funcef é muito bem definido e estável. Temos forte governança na escolha dos investimentos e o foco é, exclusivamente, a rentabilidade e o equilíbrio dos planos de benefícios”, acrescenta o diretor de investimentos Maurício Marcellini.
Também está embutido no rating da Funcef sua associação com a Caixa, que é avaliada pela Fitch com os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Probabilidade de Inadimplência do Emissor) em BB, em moeda estrangeira e local. “A gestora de recursos também é beneficiada por um processo disciplinado de investimentos, aliado a uma abordagem de risco conservadora e a rigorosos controles. O rating considera, ainda, sua boa estrutura tecnológica”, informa o comunicado da Fitch, elaborado pelo analista Alexandre Yamashiro. A agência informa ainda que o rating de gestores de recursos da Funcef considera somente as atividades no mercado doméstico em ativos financeiros tradicionais líquidos, e não inclui seus ativos imobiliários, participação direta em companhias, administração de fundos e serviços de custódia.
Desafios — A Fitch avalia também que um dos principais desafios da Funcef é fechar seu déficit atuarial, para restabelecer o equilíbrio entre ativos e passivos do plano de previdência. Pelos cálculos da agência, o fundo de pensão registra um déficit atuarial acumulado de aproximadamente R$ 13,2 bilhões, por conta principalmente da queda no valor de uma de suas principais posições em renda variável, na Vale, da qual a entidade é integrante do grupo de controle, e por perdas em investimentos em participações privadas, como a Sete Brasil.
Outros desafios da Funcef citados pela agência são consolidar a equipe de investimentos e manter o desempenho de seus fundos em linha com parâmetros adequados. A agência também aponta a necessidade da fundação de fortalecer a estrutura de contingência de TI, e se defender das alegações de conduta inadequada em investimentos em participações privadas levantadas pela ‘Comissão Parlamentar de Inquérito (CPI) dos Fundos de Pensão’. “Caso a Funcef seja considerada culpada em quaisquer das alegações apresentadas pela “CPI dos Fundos de Pensão”, o aumento da percepção do risco à reputação da organização poderá impactar adversamente seu rating”.