14-03-2017 – 13:03:40
Um estudo do consultor de investimentos Lauro Araújo, da Lockton Brasil, mostra que ao contrário do que se poderia pensar, muitos gestores de renda variável do mercado brasileiro proporcionaram forte geração de alfa para os fundos de ação nos últimos anos. No caso de fundos com benchmark Ibovespa, por exemplo, os 25% fundos com melhor desempenho superaram o índice em janelas de dois, três e cinco anos. Em compensação, não conseguiram superar o Ibovespa no ano passado, quando o índice apresentou forte recuperação.
O estudo foi realizado com fundos com patrimônio líquido acima de R$ 15 milhões presentes na base de dados da Morningstar. Foram analisados 469 fundos de diversas estratégias de renda variável. “Os dados forneceram fortes indícios de geração de alfa e com boa consistência. Entretanto observamos que alguns fundos não conseguem gerar valor e que a diferença entre os resultados entre os melhores e piores fundos é muito relevante”, diz o estudo.
Por isso, o estudo indica que “a escolha do fundo é muito relevante para a obtenção de rentabilidade, pois as diferenças nos retornos das cotas dos fundos não foram desprezíveis”. Os 25% melhores fundos tiveram retorno de 72,13% em cinco anos ante o Ibovespa de 6,20%. Nesta janela de tempo, todos os fundos analisados tiveram média de retorno de 26,07%, ou seja, também bem acima do índice.
Em dois e três anos, os melhores fundos também conseguiram bater o Ibovespa. Em compensação, esse mesmo grupo de melhores fundos ficou abaixo do benchmark na janela de um ano – 25,78% de rentabilidade média ante 38,93% do Ibovespa. “De uma forma geral, os gestores que geram mais alfa tiveram dificuldade de ganhar do Ibovespa em 2016, devolvendo alfa. As médias de longo prazo se mantiveram altas”, traz o levantamento.
Os resultados e análises mais completos do estudo serão apresentados em um café da manhã nesta quarta-feira, 15 de março, em São Paulo. O evento “Os gestores de renda variável brasileiros são bons?” é organizado pela Lockton e ocorre na sede da Uniabrapp.