09-02-2015 – 17:15:44
A Capef, fundo de pensão do Banco do Nordeste, encerrou 2014 com rentabilidade acima da meta atuarial em seus dois planos de benefício. No plano de benefício definido (BD), o retorno foi de 14,59% frente a uma meta de 12,33%. Já o plano de contribuição variável (CV) obteve rentabilidade de 12,90% contra meta de 12,26%.
José Danilo Araújo do Nascimento, diretor de administração e investimento da fundação, atribui os bons resultados a um acompanhamento diário da situação dos investimentos junto à equipe e aos gestores terceirizados, bem com a sua gestão própria com foco em gerar maior alfa. “Nos dois planos apenas levamos a carteira de ativos para risco no sentido de rentabilizar o que está ‘sobrando’, ou seja, depois de ter batido a meta do plano. Por isso concentramos nossos investimentos em títulos públicos e papéis privados, pois a taxa de retorno está acima da meta atuarial. Os outros ativos ficam na ‘sobra’”, explica Nascimento.
O executivo explica que 95% da carteira dos dois planos de renda fixa estão na curva, não sofrendo com a volatilidade da marcação a mercado. “Ano passado foi momento de abertura de taxas e quem tinha papel de renda fixa marcado a mercado sofreu bastante”, diz Nascimento. O diretor diz ainda que um dos maiores acertos foi em relação a renda variável na estratégia para o plano BD. “Quando temos ganho em determinado papel e já estamos satisfeitos, saímos do papel. Até agosto do ano passado, a bolsa dava retorno 11% a 15% no ano, o que já estava acima da nossa meta. Resolvemos então travar a carteira, fizemos o hedge, e ainda conseguimos agregar dois pontos, fechando 2014 com rentabilidade de 17,96% em renda variável para o plano BD”.
No plano CV, Nascimento diz que o segmento não deu resultados tão bons quanto no BD. “Por já temos percebido que seria um ano difícil, saímos de renda variável, não aproveitamos bem os ganhos que a bolsa deu e em outubro fizemos aposta em alguns papéis de empresas estatais na bolsa. Esses papeis não rentabilizaram tão bem e consumiram um pouco do ganho”, explica.
Para 2015, o cenário aponta para um ano difícil, de ajustes. “O governo terá que controlar gastos, a inflação está acima da meta, então que trazer a inflação para dentro da meta. Isso deixa investimentos retraídos”, diz o executivo. A estratégia de investimentos da fundação deve permanecer semelhante a do ano passado, conservadora, com a bolsa ainda travada até apresentar melhorias. Apesar do cenário atual, o fundo de pensão ainda não pensa em investir no exterior. “Temos limite de 3% para investir aprovado, mas ainda não achamos que é o momento pelo rico cambial e pela taxa de juros que se paga no Brasil”, complementa Nascimento. A Capef possui patrimônio de R$ 3,3 bilhões.