08-08-2016 – 14:19:44
Há evidências de que pequenas bolhas localizadas estão se formando, principalmente em segmentos tradicionalmente defensivos dos mercados globais de ações, aponta o relatório referente ao mês de julho do fundo Verde, da asset de mesmo nome, gerido desde 1997 por Luis Stuhlberger. Apesar da constatação, o especialista ressalta que ainda parece cedo para que essas bolhas em formação possam provocar maiores problemas.
No documento, Stuhlberger ressalta, no entanto, que segue preocupado com a “complacência” da maior parte dos investidores em relação à economia chinesa, e as consequências da desaceleração do gigante asiático para os preços de ativos em mercados emergentes, entre os quais o Brasil. Ainda em relação ao ambiente global, o relatório do Verde diz que os mercados seguem em busca de um equilíbrio entre taxas de juro muito baixas, banco centrais com o dedo permanentemente no gatilho para mais estímulos, e economias que “não nos parecem em situação ruim (pelo contrário)”.
No mês passado, o fundo gerido por Stuhlberger teve ganhos nas posições de ações, especialmente na parcela global, beneficiada pela forte alta dos mercados. A exposição do veículo às ações brasileiras teve resultado marginalmente positivo, por conta da seleção dos papéis, “apesar da exposição líquida zerada ao longo do mês”. O fundo também registrou ganhos na renda fixa com a exposição em juro real, enquanto na parte de moedas houveram perdas com a posição em dólar contra o renminbi chinês. Em julho o Verde teve valorização de 1,82%, contra 1,11% do CDI. No acumulado do ano, o fundo sobe 6,33%, e segue abaixo do CDI, que tem evolução de 7,90%.