As projeções para a inflação de 2027 voltaram a subir na pesquisa Focus divulgada pelo Banco Central. A mediana das estimativas para o IPCA passou para 3,80%, depois de ter recuado 0,1 ponto percentual na semana passada, movimento que havia sido interpretado como um possível início de inflexão nas expectativas para o horizonte relevante da política monetária.
A reversão desse movimento parece ter impactado também as projeções para a taxa básica de juros. A mediana das estimativas para a Selic ao final de 2026 subiu de 12% para 12,13%, indicando que o mercado está menos otimista em relação ao nível da taxa básica de juros ao término deste ano.
Para os anos seguintes, as projeções para a taxa de juros permaneceram estáveis. O mercado continua estimando a Selic em 10,50% ao final de 2027, nível que se mantém inalterado há dez semanas. Para 2028, a projeção segue em 10%, enquanto para 2029 permanece em 9,5%.
No caso da inflação, apesar da pequena alta em 2027, as demais estimativas mostraram estabilidade. A projeção para o IPCA de 2026 permaneceu em 3,91%, enquanto as expectativas para 2028 e 2029 seguem em 3,50%.
As estimativas para a atividade econômica também não apresentaram mudanças relevantes. O mercado manteve a projeção de crescimento do PIB em 1,82% em 2026 e de 1,80% em 2027, enquanto as estimativas para 2028 e 2029 permanecem em 2%.
Já no câmbio, houve leve revisão para baixo na projeção deste ano. A mediana das estimativas para o dólar ao final de 2026 recuou para R$ 5,41, após três semanas consecutivas de queda. Para 2027, 2028 e 2029, a projeção permanece em R$ 5,50.
