Edição 70
A notícia de que vários administradores de recursos estão lançando, ou se preparando para lançar, fundos de private equity para investir em empresas da área de Internet representa uma mudança e tanto no capitalismo do Brasil. Afinal, começa a surgir por aqui um tipo de capital que há muitas décadas existe nos países mais desenvolvidos, e que é parcialmente um dos responsáveis por esse desenvolvimento: o capital de risco. Bem vindo!
Disposto a investir em boas idéias, o capital de risco dá aos empreendedores de talento – mas sem recursos suficientes – a oportunidade de alavancar seus negócios. Em troca, ele obtém um excelente retorno quando essas idéias dão certo e perde quando dão errado. Porém, a margem de lucro dos negócios que dão certo são suficientes para cobrir com vantagens os prejuízos de vários outros que não dão.
Internet é um tipo de negócio novo não apenas no Brasil, mas no mundo todo. Não há padrões estabelecidos, e o Brasil está começando nele quase que no mesmo estágio dos Estados Unidos, a melhor referência internacional. Lá, o capital de risco está despejando rios de dinheiro nos negócios que levam a sigla .com depois do nome, acreditando que eles darão a cara do capitalismo do próximo século. Ao criar fontes de financiamento para esse tipo de negócio, o Brasil está se credenciando a fazer parte desse novo capitalismo do próximo século.
Os fundos de pensão são potenciais candidatos a investir nesse tipo de fundo de private equity, como mostra a reportagem de Alexandre Sammogini, na página 20. Com a queda da taxa de juros, que começou neste ano e deve continuar nos próximos, os fundos de pensão começam a ter que pensar em investir em negócios que propiciem taxas de retorno diferenciadas para fazer frente a seus compromissos futuros.
Os fundos de private equity são uma boa opção para os fundos de pensão, que podem esperar que o investimento de um novo negócio alcance sua maturidade para começar a dar retornos. Embora não se espere que no Brasil venha a existir a febre dos negócios .com que há nos Estados Unidos, é certo que essa área deve começar a efervecer por aqui daqui para a frente. Os administradores de recursos já vislumbraram isso.