29-06-2017 – 13:28:59
A Fitch colocou os IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Probabilidade de Inadimplência do Emissor), os Ratings Nacionais e o Rating de Viabilidade (RV) do Banco Original em observação negativa. A agência de classificação de risco explica que a observação negativa reflete os riscos que o Original pode enfrentar, a curto e médio prazo, em decorrência de recentes (e possíveis novos) eventos ligados a investigações sobre partes relacionadas ao banco, os quais podem trazer implicações negativas materiais para o Original. “A Fitch, no entanto, ressalta que isto ainda não aconteceu”, diz o relatório da agência, que informa também que essas eventuais implicações podem adicionar pressões sobre a liquidez do banco nos próximos meses, assim como o risco de refinanciamento de sua dívida, atualmente bem gerenciado.
Embora o Original não tenha sido imediatamente impactado, a continuidade das investigações sobre o grupo pode gradualmente elevar as pressões sobre o perfil corporativo e o modelo de negócios do banco, aponta a Fitch. Ainda segundo a agência, a observação negativa também reflete os riscos de o Original ser envolvido nas investigações, embora até o momento ele não tenha sido oficialmente notificado sobre qualquer má conduta ou irregularidade.
“Apesar de o Original apresentar sólida e testada gestão de ativos e passivos, forte posição de caixa e relativa independência operacional em relação às atividades do grupo J&F, a Fitch acredita que as investigações podem dificultar a capacidade de execução de estratégias e de cumprimento de metas de negócios, fundamentadas em ampliar a franquia de varejo digital do banco”. O Original é, em última instância, subsidiária integral da holding J&F Investimentos, que também controla empresas como a JBS. No mês passado, executivos da JBS assinaram um acordo de delação premiada com o Ministério Público Federal que incluía a admissão de pagamentos de propinas a diversos políticos.
Concentração – A Fitch reitera que, até o momento, a liquidez do Original permanece estável e tem sido administrada adequadamente. O perfil de curto prazo da carteira de crédito, a proporção relativamente baixa da captação com cláusulas de liquidez diária (menos de 10%) e o diversificado componente de varejo dos contratos de distribuição da captação do Original (cobertos pelo Fundo Garantidor de Crédito – FGC) até agora têm sido fundamentais e suficientes para evitar pressões sobre seu perfil financeiro. “No entanto, a concentração por corretora/distribuidora permanece alta, o que pode aumentar a vulnerabilidade do Original à capacidade de refinanciamento, se parte dessas distribuidoras decidir reduzir sua exposição ao banco ou cancelar os atuais acordos”. Os cinco maiores investidores (todos acordos com distribuidoras locais) representavam aproximadamente 57% da base de captação do banco em dezembro de 2016.