21-07-2016 – 16:01:21
Após o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) ter informado, na noite de ontem, junto com a decisão de manter a Selic inalterada em 14,25%, que “o cenário básico e o atual balanço de riscos indicam não haver espaço para flexibilização da política monetária”, o BTG Pactual revisou seu cenário para o rumo da política monetária no segundo semestre de 2016. O banco previa um corte de 0,25 ponto percentual em agosto, e dois de 0,50 ponto em outubro e novembro. Agora os especialistas do BTG Pactual esperam somente os dois cortes de 0,50 ponto em outubro e novembro.
A expectativa do banco era de que a exclusão dessa frase poderia ser interpretada como uma medida do Copom para manter viva a chance de um corte ainda em agosto. A continuidade dela no documento, no entanto, deve ser enxergada como um recado de que não haverão cortes antes de outubro, diz o relatório do BTG Pactual assinado por Eduardo Loyo e Claudio Ferraz.
Para 2017, a projeção do banco aponta para uma queda de dois pontos percentuais na Selic, em quatro cortes de 0,50 ponto ao longo do primeiro semestre, levando a taxa para 11,25%. “Esses cortes no ano que vem irão exigir melhorias consideráveis do cenário para incorporar uma flexibilização nessa intensidade, que podem vir da queda nas expectativas de inflação, de uma clareza maior sobre a trajetória futura do câmbio ou com uma perspectiva melhor para os avanços no front fiscal”.