07-04-2015 – 18:22:27
Um dos temas mais discutidos no mercado hoje é o início da elevação dos juros por parte do Federal Reserve. Para Donald Quiegley, chefe da estratégia de renda fixa da Aberdeen, asset com cerca de US$ 500 bilhões sob gestão, mais importante do que saber quando se dará o início da elevação é tentar prever em que ritmo isso vai ocorrer. Outro ponto importante é projetar até onde a autoridade pretende elevar a taxa.
“O Fed foi muito acusado de promover bolhas no mercado, então uma coisa que ele não quer fazer é estourar a bolha, ou causar um estouro. O Fed está muito preocupado em não causar uma queda no mercado”, pontua o especialista. Após iniciar o ciclo de aperto, que deve começar com uma alta de 0,25 ponto percentual, a autoridade monetária não irá promover elevações da taxa em todos os encontros, prevê Quiegley. “Sendo realista, espero uma taxa ao redor dos 2%, 2,5%, em 2017”. O executivo esteve no Fed de Nova York há algumas semanas, justamente para que o banco central pudesse ouvir dos agentes de mercado quais são suas expectativas sobre o ciclo de aperto. “O Fed vai agir bem devagar até ver que a economia, não o mercado, realmente está forte”, fala o estrategista.
Para Quiegley, a recente apreciação do dólar pode levar o BC americano a postergar o inicio do ciclo de alta dos juros. “O dólar apreciou bastante, e já causou um aperto nas condições financeiras nos Estados Unidos. O dólar colocou o Fed em espera, para garantir que o aperto não cause uma queda da economia, ou dos mercados”. A maior parte das economias, lembra o estrategista, estão em um processo de afrouxamento monetário, então começar a apertar a política americana faria o dólar disparar nesse momento, o que certamente não é um desejo do Fed.