Edição 134
Os resultados compilados pelo Ranking Top Anuarial desta edição mostram solidez na atuação dos fundos de pensão, com crescimento no volume de ativos totais em praticamente todas as fundações que participam deste ranking e resultados animadores em termos de rentabilidade total. Bom sinal, especialmente dentro do quadro de turbulências econômicas, nacionais e internacionais que marcaram o último ano.
A Investidor Institucional traz o ranking Top Atuarial com um levantamento detalhado destes resultados, com base na posição de 31 de dezembro de 2002. A pesquisa, feita com base nos dados dos balanços enviados pelas próprias fundações a esta publicação, contou com a inestimável assessoria da Consultorys, tanto na elaboração do modelos quanto dos indicadores apresentados.
Nesta edição do Top Atuarial optamos por rankear apenas as 100 maiores fundações, que representam acima de 90% do patrimônio do sistema. Juntas, elas somam R$ 173,85 bilhões em ativos. Além dessas cem maiores fundações, apresentamos também outras 43 fundações que, embora não estando entre as maiores, nos enviaram as informações de seus balanços atuariais numa iniciativa altamente elogiável e que demonstra transparência e preocupação em manter o público informado. Com isso, são 143 fundações a fazer parte deste ranking, somando R$ 177,27 bilhões.
Em relação ao ranking do ano passado, a principal alteração foi a mudança de posições de dois dos principais fundos: a Funcef, que anteriormente ficou em quinto lugar no ranking, sobe para quarto, enquanto a Sistel, passa a quinta colocada. No geral, entretanto, as posições de liderança no sistema se mantêm, com a Previ BB mantendo o primeiro lugar entre as fundações, registrando um aumento significativo em seus ativos totais – de R$ 37,9 bilhões para R$ 43,5 bilhões. Em segundo e terceiro lugares, respectivamente, mantém-se a Petros e a Cesp.
Como destaque do ranking de rentabilidade o Inergus, com uma rentabilidade total de 37,53%. Também fundações como a Bandeprev e a Cesp, com rentabilidade total de 31,54% e 31,41% respectivamente, foram incluidas entre as 10 Maiores Rentabilidades Totais.
No indicador Rentabilidade por Carteira de Renda Fixa, a Bandeprev foi o grande destaque, com 35,29% e na Rentabilidade da Carteira de Renda Variável, a CBS obteve 40,33%, seguida pela Previ BB, com 25,98%.
Colaboração – Nesta nova edição do ranking Top Atuarial a Investidor Institucional agradece a colaboração do auditor Dionísio Jorge da Silva, da Consultorys, um dos maiores especialistas em sistema previdenciário do país, com uma experiência de mais de vinte anos como consultor.
Por quinze anos Dionísio foi diretor da Postalis, o fundo de pensão dos Correios e com base nesta experiência fundou sua própria empresa de consultoria.
Parceiro da Investidor Institucional na missão de levar aos leitores o maior volume possível de conhecimentos e dados sobre este mercado, Dionísio é chamado com frequência a falar sobre os indicadores do sistema previdenciário em debates, cursos e conferências e é o responsável pela elaboração dos indicadores encontrados nas páginas a seguir desta edição, através das quais os leitores poderão ter um quadro altamente confiável e claro sobre cada fundo de pensão focalizado pelo ranking.
Desde informações sobre patrimônio total, patrimônio líquido, programa de investimentos, Provisões matemáticas e rentabilidade dos investimentos, todas as informações estão disponíveis ao leitor através dos dados deste ranking. Sao informações relevantes para um mercado cuja credibilidade e confiabilidade são a munição para o crescimento e para a consolidação do sistema de fundos de pensão, principalmente em um momento no qual novos horizontes se delineam, felizmente, para o Brasil, com a perspectiva, agora concreta, da Reforma da Previdência.
Como consultar os indicadores
Os indicadores de uma publicação de ranking
devem dar uma visão clara dos principais aspectos de uma organização, seja ela uma empresa ou um fundo de pensão.
Para a elaboração desse ranking foram utilizados os ítens constantes dos balanços publicados pelas fundações, ou enviados a nós diretamente por elas. A seguir, detalharemos o que representa cada indicador do balanço:
– Patrimônio: total de recursos da entidade, seguido dos percentuais representados pelo seu patrimônio líquido e pelos recursos representados por planos de Benefício Definido (BD), Contribuição Definida (CD) e Planos Mistos.
– Programa de Investimentos: total dos investimentos da entidade, seguido dos percentuais alocados em ativos de Renda Fixa, Renda Variável, Imóveis e Operações com participantes.
– Provisões Matemáticas: compromissos representados pelo pagamento dos benefícios, nas modalidades dos planos de Benefício Definido (BD), Contribuição Definida (CD) e Planos Mistos.
– Superávit ou Déficit Técnico: situação na qual as reservas são ou não suficintes para cobrir os compromissos dos planos.
– Rentabilidade dos Investimentos: rentabilidade declarada pelas entidades para o total dos seus investimentos no ano, além de abertura por ativos de renda fixa, renda variável, imóveis e operações com participantes. Também é dada a rentabilidade pelos planos de Benefício Definido (BD), Contribuição Definida (CD) e Planos Mistos.
– PM/PL (Provisões Matemáticas/Patrimônio Líquido) – indica qual o percentual do patrimônio líquido é necessário usar para cobrir as reservas. Quando o indicador for inferior a 100%, a fundação tem superávit, quando for superior a esse percentual, ela tem déficit.
– RecUtil/RecCol (Recursos Utilizados/Recursos Coletados) – indica quanto dos recursos coletados são necessários para cobrir as despesas previdenciárias. Quando o indicador for inferior a 100%, a fundação tem superávit operacional, quando for superior a esse percentual, ela tem déficit operacional.
– CusAdm/RecCol (Custeio Administrativo/Recursos coletados) – indica quanto dos recursos coletados são necessários para cobrir os custos administrativos. O limite estabelecido pela legislação é de 15% dos recursos coletados.
– CusAdmInv/RealInv (Custo Administrativo de Investimentos/Realizável de Investimentos) – indica quanto é gasto para a administração dos investimentos, inclusive com as taxas pagas aos gestores.
– Ibromec – indica quanto dos recursos totais da entidade estão imobilizados com ativos de liquidez apenas de médio e longo prazo. Estão nesse grupo o ativo permanente, as dívidas de patrocinadores, os imóveis e as operações com participantes. Quanto menor o índice apurado, maior é a liquidez da entidade.
AS 10 MAIORES POR ATIVOS
Previ BB R$ 43.560.813.609,95
Petros R$ 19.462.648.494,83
Cesp R$ 12.025.108.000,00
Funcef R$ 9.731.139.851,71
Sistel R$ 9.265.189.700,46
Centrus R$ 4.866.830.550,58
Forluz R$ 4.342.133.595,00
Itaubanco R$ 4.040.688.693,36
Valia R$ 4.036.511.467,85
Real Grandeza R$ 3.234.709.264,91
As 10 Maiores por Rentabilidade Total
Fundação Rentabil. Total (em %)
Inergus 37,53
Bandeprev 31,54
Cesp 31,41
Ecos 29,32
FIPECq 29,20
Refer 27,53
Forluz 27,47
Real Grandeza 27,36
Femco 27,22
Funterra 26,81
As 10 Maiores Rentabilidades na Carteira de Renda Fixa
Fundação Rentabil. Rda Fixa (em %)
Bandeprev 35,29
FIPECq 35,10
Ecos 33,97
Cesp 33,50
Fibra 32,77
Forluz 32,68
Refer 32,34
Eletros 30,61
Real Grandeza 30,06
Celpos 29,90
As 10 Maiores Rentabilidades na Carteira de Renda Variável
Fundação Rentabil. Rda Var. (em %)
CBS 40,33
Previ BB 25,98
Valia 22,25
Cesp 21,32
Aços 20,68
Fundiágua 18,50
Funcef 15,55
Centrus 13,38
FIPECq 13,30
Comprev 13,08